本文将重点介绍：什么是并购？为什么上市公司热衷于并购？并购中的风险包括哪些？投资者应该注意些什么？
什么是并购？
并购是一个公司通过现金或者换股的方式控制或者合并另一家公司的行为。其中，控制是指一家公司（母公司）通过收购股权的方式对另一家公司（子公司）进行控制，（母公司对子公司的持股比例一般要求超过50%）；合并则更加彻底，两个公司直接合并成为一家公司。
按照并购标的与母公司的关系，并购分为三类：
（1）垂直并购：并购标的公司与母公司是产业链上下游的关系，如苏宁易购对于天天快递的并购。苏宁易购本身是一个网上商城，快递公司实际上是电商平台的下游行业，通过为客户提供快递服务，创造价值。通过对天天快递的垂直并购，苏宁易购实现了对于快递服务质量的直接管控，为终端客户提供了更加优质的服务。
（2）横向并购：并购标的公司与母公司在同一行业，通过对于标的公司的并购，母公司迅速获取相应的资产和能力。如苏宁易购对于万达商超、家乐福的并购。
（3）跨行业并购：跨行业并购是指企业对于并不在自己垂直或者横向行业内的企业进行并购，旨在寻求转型或者打造产业的多元化。在诸多并购类型中，跨行业并购的风险比较大，一方面，母公司对于新的行业运营并不熟悉，可能会交很多学费；另一方面，母公司与被并购的新公司的文化存在差异，这种调和劳神费力。我国的上市公司喜欢跨行业并购，一般什么概念火，就并购个什么企业，提升估值。
上市公司进行并购的意义？
从价值投资的角度，并购的意义在于迅速获取四方面资源：
（1）技术实力。技术和专利是很多行业的壁垒，如果从头研发，往往需要很长时间的技术积累，如华为芯片设计能力的积累，基本上就是十年磨一剑，但是市场的发展往往不等人，故并购是获取技术实力的好方法。如联想并购IBM的个人电脑部门，其在笔记本制造方面的工艺、技术和能力得到长足的发展。
（2）商业资源。这些资源包括经营场所、人员团队和客户渠道等，如前面所述，苏宁并购万达商超和家乐福，迅速获取了对方的经营场所、人员团队和会员客户，结合苏宁在新零售方面的经验，将实现在零售领域的跨越式发展。
（3）市场地位。有一种并购是直接针对竞争对手的，如滴滴对快的的并购，相信很多人对当年滴滴与快的两个打车软件疯狂竞争时的场景还记忆犹新。当时的补贴大战，很多人短途打车基本就是不要钱。随着滴滴对快的的并购，滴滴建立了稳固的行业地位，打车价格也回归正常。
（4）牌照。牌照也是很多公司并购的目的，如平安集团通过对于深发展银行的并购，获取到一块银行牌照，真正成为集银行、证券、保险于一身的综合性金融集团。
除了价值投资的意义，更多的上市公司的并购则是为了利用市盈率的假象，提升股价，割韭菜。
常见的手法包括，将一个低市盈率的资产，装入一个高市盈率的上市公司，利用市值变动来套利。或者，根据市场的热点，装入热点资产，利用市场情绪的波动割韭菜。
并购有哪些风险？
看起来，并购无论从价值投资还是从操盘市值割韭菜的角度，对于上市公司都是百利而无一害的，但是上市公司还是频频并购踩雷，风险何在？
（1）信息不对称。在并购交易中，公司经营情况、潜在的负债、潜在的法律风险等信息，卖方比买方更清楚，这种信息的不对称，最终导致公司估值的扭曲和并购的踩雷。
针对信息不对称风险，避免的方法主要是尽职调查，买方一般派出专业的律师和会计师团队对拟收购标的进行尽职调查，给出合理估值，控制风险。尽职调查的水平对于并购成败至关重要。
（2）操作风险。并购中意味着大量资金的交易，意味着要配合投行人员以及专业的律师和会计师进行尽调，意味着信息的披露，甚至监管层的批准，期间存在着大量人为操作因素，易发生操作风险，包括对于尽调人员、监管人员的贿赂，对于信息披露的不合规、内幕交易等等。如何规范并购法规和流程，引入监督机制，减少利益输送的发生，是需要考虑的问题。
（3）市场环境风险。市场环境瞬息万变，对于并购也存在着巨大的风险，如宏观经济的变化，会直接导致并购的失败。
投资者应该注意些什么？
并购是资本市场上永恒的话题，虽然有人会因为并购失败、国有资产流失等原因深陷囹圄，但这不能阻止并购在过去、现在、将来的发生。那么，面对着上市公司频繁的并购举动，投资者应该注意些什么呢？
（1）只投熟悉的行业和公司。因为并购本身存在着大量的不确定性，如果希望追逐并购概念，建议选择熟悉的行业和公司的并购进行关注、研究和投资。
（2）实质重于形式。围绕着并购，会派生出大量的概念。所以，投资者有必要透过现象看本质，看看并购的标的是否真的可以推动公司主营业务持续稳健的发展。
（3）独立思考。在并购中，操盘人和分析师都会发布很多关于并购积极的观点和陈述，引发股价的大幅攀升。此刻，保持冷静的头脑和独立的思考至关重要，仅仅凭着别人的推荐和媒体的宣传热度去投资，难免沦为韭菜。
以上是对于上市公司并购的一些简单的介绍，希望能够帮助大家透过并购现象，看清投资本质。
