一、股票发行审核程序
（1）受理申请文件。
（2）初审。证监会受理申请文件后，对发行人申请文件的合规性进行初审，并在30日内将初审意见函告发行人及其保荐机构。保荐机构应自收到初审意见之日起10日内将补充完善的申请文件报至证监会。
（3）发行审核委员会审核。证监会对根据初审意见补充完善的申请文件进一步审核，并在受理申请文件后60 日内，将初审报告和申请文件提交发行审核委员工作会议（以下简称“发审会”）审核。发审会按照国务院批准的工作程序开展审核工作，委员会进行充分讨论后，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。
（4）核准发行。依据发审会的审核意见，证监会对发行人的发行申请作出核准或不予核准的决定。予以核准的，出具核准公开发行的文件。不予核准的，出具书面意见，说明不予核准的理由。证监会应当自受理申请文件之日起3 个月内作出决定。
二、发审委主要关注企业的问题
1、发行人改制和设立方面的问题。
①发起人出资的缴纳情况及产权手续的办理情况；
②发行人改制方案的合理性及设立程序的合法性；
③发行人经营业绩的连续性及连续计算的合规性。
2、公司治理方面的问题。
①发起人股东大会、董事会、监事会独立履行职责的情况；
②发行人内部控制制度的完整性、合理性及有效性；
③发行人生产经营体系的完整性及资产、业务、人员、财务、机构的独立性；
④实际控制人的财务状况、盈利能力及独立生存能力；
⑤发行人与实际控制人及其所属企业之间的同业竞争情况及对发行人的生产经营的影响；
⑥关联交易本身存在的合理性及关联交易定价政策的公允性、关联交易披露的完整性；
⑦关联交易金额占公司收入、成本及利润的比例。
3、经营成果和财务状况方面的问题。
①发行人财务会计文件是否公允反映发行人财务状况及经营成果；
②发行人财务会计文件是否存在重大的财务风险：
a. 发行人选择运用的会计政策和会计估计是否恰当遵循谨慎、一贯性的原则；
b. 发行人会计核算收入、成本、费用是否符合有关会计制度、会计准则的规定；
c. 发行人的主要会计科目变化较大，公司是否有合理的解释说明；
d. 会计科目之间的勾稽关系是否正确；
e. 发行人是否存在不能依靠其自身经营获取盈利，公司持续经营和发展能力存在重大不确定性的情况；
f. 发行人是否存在资产评估的评估假设、评估方法、评估参数等选择、运用不合理的情况；
g. 发行人是否存在巨额担保、诉讼等或有事项对公司生产经营带来重大影响的情况；
h. 发行人编制的盈利预测是否合理、谨慎。
（4）持续经营能力方面的问题。
①发行人的产品因市场竞争而面临的市场占有率、产品销量的变化趋势；
②现有商标、专利、专有技术等知识产权的取得或使用情况，以及对发行人核心竞争力的影响；
③发行人经营模式、产品结构、盈利模式的变化情况，及对公司生产经营的影响；
④发行人持续的产品制造能力和研发能力；
⑤发行人经营环境发生的变化情况，该变化对发行人经营成果或财务状况的影响；
⑥发行人的客户集中度，以及严重依赖单一客户而导致的风险。
（5）募集资金项目方面的问题。
①募集资金项目与公司业务和发展战略的关系；
②募集资金项目与筹资额的配比情况，以及编造投资项目套取募集资金的情况；
③募集资金项目的论证情况、市场前景及可能发生重大变更的情况。
（6）风险提示方面的问题。
①特有风险提示是否充分揭示了发行人自身特有的重大风险；
②发行人的风险披露不具体，流于形式的情况。
（7）发审委在审核发行申请材料时，还要求关注保荐机构及其保荐代表人、其他中介机构及其签名人员最近三年的执业质量，关注其是否存在违法违规行为。
