【中芯国睿导读】
随着我国企业的知识产权意识越来越高，如何盘活高质量的知识产权，为企业带来更多价值，是当下业界相关各方都比较关注的一个话题。
知识产权证券化，作为资产证券化的一种，其主要功能在于盘活存量知识产权资产、增强知识产权资产的流动性。
知识产权具有估值难、变现难、确权难、现金流不明确等诸多问题。这些问题直接影响了知识产权作为证券化基础资产的可行性。这其中，最难且最重要的部分是知识产权的价值评估和未来现金流界定。
一、影响估值的因素
1、评估方法对知识产权估值有很大影响。现行的知识产权估值基本沿用了传统无形资产评估方法，主要有市价法、收益法和成本法三种，但是每一种评估方法都不能完全真实地对知识产权的价值进行评估。
2、知识产权的特殊属性对估值也有很大影响。知识产权对权利主体有很强的价值依附性，这与普通有形资产有很大不同。
3、知识产权可预测现金流很难评估。大部分知识产权都处于企业自持的状态，不仅难于估值，在未来可预测现金流的评估上，也存在很大问题。
二、可能落地的类型
知识产权证券化应分为类债和类股两种类型。先来看看类债型知识产权证券化，主要有3种模式。
1、以知识产权对应的应收账款为基础资产的证券化。
2、以知识产权资产作为售后回租标的或融资租赁标的的证券化。
3、以知识产权质押贷款为基础资产的证券化。
类股型证券化主要以知识产权收益权为基础资产，即知识产权所有人通过对知识产权资产的占有、使用、经营、许可、转让而取得的所有经济效益为未来投资收益分配标的。
三、未来发展的出路
1、对规模大、同时基础资产又比较好的企业，可以单独进行知识产权证券化融资。
2、针对不同的知识产权类别，考虑不同的操作模式进行分类处理。
3、，通过分析、剥离经营收入的方式，将知识产权的隐性价值显性化，以满足未来可预期现金流的要求。
4、设立弹性知识产权资产池，以降低权利灭失风险，同时增加合同约束，在权利灭失后证券化偿债义务不灭失，以保障投资人利益。
总之，知识产权证券化是一片蓝海市场，找到一种符合知识产权制度特性的证券化模式，至关重要。
